Ilves sijoittui hopealle. Se voitti kummankin vastustajansa kotona, mutta hävisi kummatkin vierasottelunsa.

Joukkueessa pelasi viisi Tiitolan veljestä: Jussi, Risto, Jaakko, Martti ja Matti, joka palasi Helsingin-opinnoista valmistuttuaan Tampereelle. Maalinsuulla Valter Tuomen korvasi Teuvo Castren. Ilveksen kautta aikojen ensimmäinen ulkomaalaisvahvistus, turkkilainen Feyzi Ahsen-Böre, teki tällä kaudella debyyttinsä. Ilveksen kotikenttä vaihtui Koulukadun ja Mariankadun eteläpäässä oleville tenniskentille.

Avausottelussa Ilves yllätti kotonaan hyvin menestyneen Helsingin Jalkapalloklubin 3-1. Avauserässä Jaakko Tiitola vei Ilveksen johtoon kiertämällä maalin takaa sen eteen, mutta helsinkiläisten Katajavuori tasoitti vanhanaikaisella 1-1:een. Ilves vei silti voiton, kun se iski Jussi ja Risto Tiitolan yhteispelin voimin maalin toisessa ja kolmannessa erässä.

Seuraavana päivänä Ilves matkusti Helsingin Kaisaniemeen Helsingfors Skridskoklubbin vieraaksi suurin odotuksin, mutta joutui poistumaan 4-3-tappio niskassaan. Tappiosta huolimatta oli aihetta iloonkin: tässä 27. tammikuuta 1935 pelatussa ottelussa Jussi Tiitola teki seuran ensimmäisen hattutempun.HSK:n Löfgren vastasi ensimmäisen erän ainoasta maalista. Toisen erän alkuun Jussi Tiitola tasoitti Risto Tiitolan syötöstä. Ilves siirtyi lähietäisyydeltä Jussi Tiitolan maalilla jo 1-2-johtoon, mutta Hana Byman karkasi Ilves-puolustukselta ja tasoitti toisen erän päätteeksi 2-2:een. HSK:lta hylättiin erässä maali, joka syntyi ruotsalaistuomari Burmanin vihellettyä pelin poikki kovan taklauksen jälkeen. Kolmannessa erässä HSK rynnisti johtoon, kun Byman tarjoili ja Sundqvist laukoi kiekon verkkoon. 53. minuutilla Byman lisäsi johtoa 4-2:een. Jussi Tiitolan 4-3-kavennus ei riittänyt, sillä HSK:n maalilla huippuottelun pelannut Kalle Malmström torjui Ilveksen loput yritykset.

Sarjan kolmannessa ottelussa Ilves sai revanssin HSK:sta 2-0-voitollaan. Ilveksen maalit viimeisteli Jaakko Tiitola 14. minuutilla ja toisen erän alussa. Ensimmäisen maalin syötti Matti Tiitola ja toisen Jussi Tiitola. Viimeinen erä pelattiin lumen vuoksi haastavissa olosuhteissa.

Viimeinen ottelu pelattiin Helsingin Kampin kentällä, jossa Ilveksen olisi riittänyt ensimmäiseen mestaruutensa jo tasapeli. Ottelua leimasi kummankin joukkueen hermostuneisuus. Ilves vei ensimmäisen erän nimiinsä 0-1, sillä Feyzi Ahsen Böre syötti HJK-maalin takaa Martti Tiitolan maalintekoon. HJK vei toista erää, mitä pidemmälle se eteni. HJK:n Paavo Dahlman (myöhemmin Taalasmaa) tasoitti harhautettuaan Jaakko Tiitolan ja teki saman tempun minuuttia myöhemmin. Kolmannessa erässä Kalevi Ihalainen ohjasi Erkki Saarisen kaukovedon Ilves-maaliin, eikä sekään riittänyt HJK:lle. Helsinkiläiset lisäsivät tämän jälkeen johtoaan jo 4-1:een, kun Heikki Katajavuori laukoi kiekon Kivilinnan maalin takaa lähteneestä syötöstä maaliin. Ilves kavensi vielä Risto Lindroosin maalilla 4-2:een, mutta HJK selviytyi ottelun voittajaksi ja Suomen mestariksi.

Ilveksen Jussi Tiitola voitti SM-sarjan piste- ja maalipörssin.

Ruotsalainen jääkiekkovalmentaja Eric Burman ohjasi Ilveksen kiekkoilijoita viikon ajan maaliskuussa 1935.