Ilves sijoittui kuudenneksi eikä selvinnyt pudotuspeleihin.

Edelliskauden menestyksellä oli hintansa, sillä neljä nuorta ilvestä (Raimo Helminen, Mikko Mäkelä, Ville Siren ja Ari Haanpää) siirtyi NHL-joukkueisiin. Lisäksi Jarmo Huhtala ja Ari-Pekka Lehtonen jättivät Ilveksen.

Tilalle hankittiin kaksi hyökkääjävahvistusta Kanadasta. Jordy Douglas latoi 36 ottelussa peräti 36 maalia. Myös toinen nikkari, Chris Kontos, esiintyi edukseen. Muita uusia pelaajia olivat tuleva NHL-urheilutoimenjohtaja Jarmo Kekäläinen, Petteri Lehmussaari, Jopi Parviainen, Vesa Leppänen ja Marko Allen. Joukkueessa debytoi myöhemmin urallaan yli 1 000 NHL-ottelua pelannut puolustaja Jyrki Lumme.

Joukkue oli sarjan puolivälin tietämillä toisena, mutta luisui lopulta ulos neljän joukkueen pudotuspeleistä, kun se jäi voitoitta viidellä viimeisellä kierroksella. Mestaruuskevään supersankari Risto Jalon peukalo vaurioitui 12. tammikuuta 1986 Ässät-ottelussa joukkuekaveri Hannu Helanderin laukauksesta. Vaikka Jalo pelasi kaikki ottelut, näkyi vamma hänen otteissaan.